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資本市場與運作培訓

【課程對象】公司董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)及其他高管、投融資部門負責人

主講老師：鄧路
北京航空航天大學經(jīng)管學院教授
多家上市公司獨立董事
專業(yè)背景——北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院會計系教授、博士生導師。北航深圳研究院副院長，University of Southern California 訪問學者，財政部全國高端會計人才，中國會計學會理事。
主要研究領(lǐng)域：公司財務與資本市場，已在 Journal of Corporate Finance、British Journal of Management、《管理世界》、《管理科學學報》、《金融研究》、《會計研究》等國內(nèi)外權(quán)威期刊發(fā)表 50 余篇學術(shù)論文，先后主持和完成 5 項國家自然科學基金項目，榮獲全國商業(yè)科技進步獎一等獎、首屆教育部全國優(yōu)秀教材二等獎（《高級財務管理學》）、北京市教委課程思政示范課程、教學名師（《公司理財》）、“北京市普通高等學校優(yōu)秀本科生畢業(yè)論文”優(yōu)秀指導教師，已完成 23篇教學案例先后榮獲全國“百篇優(yōu)秀管理案例”、全國“會計碩士優(yōu)秀教學案例”、全國“金融碩士優(yōu)秀教學案例”。

課程背景
《資本市場與公司融資決策》是一門研究公司如何有效配置財務資源的課程。該課程的主要目的在于讓公司的CEO和CFO掌握在公司組織中如何通過融資決策為公司創(chuàng)造價值。課程的主要內(nèi)容包括：中國資本市場*現(xiàn)狀、公司融資方式比較、股權(quán)融資的機遇與價值、私募融資的盡職調(diào)查、私募融資的估值模型以及私募融資的對賭協(xié)議等。結(jié)合實際案例，解讀公司融資決策。 

課程收獲
1、系統(tǒng)學習公司債務融資與權(quán)益融資知識； 
2、掌握融資方式選擇關(guān)鍵要點以及中國情境“哈佛范式”案例分享； 
3、提升學員從戰(zhàn)略層面統(tǒng)籌規(guī)劃、制定公司融資決策的能力。

題真
課程大綱
一、中國資本市場*現(xiàn)狀 
1、2023 年中國資本市場 IPO 發(fā)行情況 
2、IPO 被否原因列舉 
3、理想的上市公司構(gòu)架 

二、公司融資方式比較 
1、資本結(jié)構(gòu)的三大經(jīng)典理論（權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論、市場時機理論）
2、影響公司融資方式的主要因素 

三、股權(quán)融資的機遇與價值
1、IPO 板塊定位 
2、主板/科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板/北交所 IPO 財務指標對比 
3、配股/公開增發(fā)/定向增發(fā)/可轉(zhuǎn)換公司債券融資對比 
4、重組上市 
5、分拆上市

四、私募融資的盡職調(diào)查 
1、盡職調(diào)查前的準備工作 
2、盡職調(diào)查的核心要點 
3、盡職調(diào)查的“9 字法則”

五、私募融資的估值模型 
1、三種基本的估值方法及優(yōu)缺點
2、影響估值參數(shù)的財務分析

六、私募融資的對賭協(xié)議
1、對賭協(xié)議的優(yōu)勢和弊端
2、常見的對賭協(xié)議條款
3、 IPO 對賭協(xié)議豁免條件

七、“哈佛范式”深度案例分析：中鼎股份：可轉(zhuǎn)債發(fā)行與回售危機應對 
1、中鼎股份為什么要進行本次再融資？之前的定向增發(fā)是否實現(xiàn)了預期目標？
2、面對上市公司可選擇的幾種再融資方式，中鼎股份是如何抉擇的？主要依據(jù)是什么？ 
3、在第一次觸發(fā)可轉(zhuǎn)債回售條款時，中鼎股份的應對措施是什么？
4、當中鼎股份再次面臨回售危機時，公司又采取了哪些措施應對？
5、如果你是公司的CEO，你是否也會選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債實現(xiàn)再融資？

八、“哈佛范式”深度案例分析：山煤國際：市場時機對借殼上市至關(guān)重要？ 
1、山煤國際選擇中油化建作為借殼上市的動因？中油化建控股股東為何愿意出售殼資源？
2、山煤國際為何不選擇現(xiàn)金收購而是資產(chǎn)置換的方式取得控制權(quán)？ 
3、山煤國際兩次定向增發(fā)的發(fā)行對象有何不同？這種安排是否符合控股股東利益*化？
4、結(jié)合公司股價市場表現(xiàn)和財務績效，請從市場時機視角對本案例進行評價。

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